OAT Obligations Assimilables du Trésor

Qu’est-ce qu’une OAT ou Obligation Assimilable du Trésor ?

Les OAT ou Obligations Assimilables du Trésor sont des titres d’emprunts émis par l’état, créés en 1985. C’est la principale source de financement à long terme de l’État. La trésorerie de l’état est gérée par l’Agence France Trésor (AFT), qui est chargée de prévoir les flux d’entrée et de sortie de la trésorerie quotidiennement, de s’occuper des placements des excédents et d’emprunter les ressources nécessaires aux meilleurs coûts. Ils sont émis pour une durée de 2 à 50 ans. Les OAT les plus émises sont celles qui durent 10 ans.

Les OAT, base de référence des crédits à taux fixes

Il y a un lien direct entre OAT et crédit à taux fixe. Du rendement de ces emprunts d’Etat de maturité 10 ans dépend le niveau des taux fixes. Les OAT sont utilisées en effet comme base de référence pour le calcul du taux fixe des crédits. Le taux d'emprunt souverain de l’OAT est considéré comme le taux « sans risque » et il sert donc de taux de référence pour le reste de l’économie.

Comment se calcule un taux fixe en fonction de l’OAT 10 ans ?

Exemple en chiffre : le 19 février 2025 le taux d’OAT 10 ans était de 3.328 %. Si la banque souhaite se rémunérer avec un taux de 1,10% alors le taux fixe de crédit sera de 3.328 + 1,10 = 4.438 %.

Bien sûr ce taux n’est pas définitif : il faut aussi prendre en compte le montant de l’apport personnel, les garanties apportées par l’emprunteur… mais cela donne une première indication.

Quand les OAT 10 ans varient, les taux des crédits immobiliers bougent. Si elles baissent, les taux baissent aussi (en principe) et inversement pour une hausse.

Selon la fondation Ifrap, une augmentation de 1% du taux de l'OAT 10 ans entraine une hausse de 4% en moyenne du taux d'emprunt des entreprises et de 1.4 % pour les nouveaux prêts immobiliers.